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纸的黄金时代

货币文摘,2001年8月

大多数人都误以为1929年的股市崩盘导致了大萧条时期。’30多岁其实,’29号信号标志着由美联储(Fed)引发的大萧条’在1920年代和1930年代操纵货币供应。

在里面’20年代,美联储印制美元,以帮助英国在第一次世界大战后重建其英镑为主要货币。因为美国毫发无损地逃脱了战争,并向大多数盟国提供了援助’物资,大量黄金流入美国国库,使美元成为世界第一’s第一货币。 (战争后,每个人都知道黄金的重要性。)

英国,已经很久了“ruled the world,”想要获得战前英镑的地位,但高估了英镑。这导致英镑避开了美元和黄金。为了支撑英镑,美国财政部用美联储新印制的美元购买了英镑。但是,这些美元不仅提供了支持英镑的作用,还流入了经济,带来了繁荣的二十年代。美联储’的操纵也导致了全球从未有过的股票牛市。

为了纠正过量,在后期’美联储20年代缩减了货币供应量;因此,价格下跌。业务,在’20多岁提高了生产能力,裁员并裁员。区域性小型银行由于未偿还贷款以及存款人选择提取资金而倒闭。为了保护自己,美国人将纸币兑换成“barbarous relic”金。因此,总统富兰克林·罗斯福(Franklin Roosevelt)下令银行停止赎回纸质美元黄金,并要求美国人上交黄金。

在大萧条的最深处,货币供应量缩水了三分之一,导致几乎所有经济领域的价格暴跌。在流通的美元减少的情况下,价格除了下跌外怎么办?大萧条确实是通缩崩溃,因为美联储缩减了货币供应量。美联储’的行为还导致数千家银行倒闭,从而抹去了更多的美元。

(这是关于1930年代倒闭的银行的另一点。多数是尚未加入美联储体系的州银行。大都市地区的大型银行很少倒闭。结果,大型城市银行在1930年代后的竞争减少了。 1980年代,有了积蓄&贷款危机,更多的竞争消失了,今天,大型银行正在迅速合并。几年之内,只有五家左右的银行将控制85%的存款。国会似乎没有意识到这种危险的权力集中。)

对大萧条细节的了解有限,导致大多数美国人认为衰退或经济放缓必须伴随着价格下跌。这种误解如此普遍,以至于有些作家和经济学家经常将价格下跌的时期标记为“deflationary.”

例如,《道琼斯理论通讯》的著名作者理查德·罗素(Richard Russell)就大宗商品价格下跌和担忧发表了文章。“我们可能正在进入通缩期。”同时,罗素是第一个指出,在今年的前六个月中,美联储以每年23.7%的速度提高了MZM(零到期货币)!

随着今年的货币供应量激增和六次降息,价格如何下跌?轻松:超能力。如果铜行业的产量超过市场需求,价格将下跌。如果市场看到经济放缓,则价格会因需求减少而下跌。现在,诚然,这听起来像是衰退导致价格下跌,但是在这里我们’只看树木(商品价格),而不看森林(整个经济)。

尽管商品价格可能正在下降,但住房成本仍在上升。除了纳斯达克,股票价格仍然很高。尽管声称产能过剩,有没有人看到汽车价格降低了?是的,正在提供退税以减少库存,但是在减少库存后,汽车价格将继续每年上涨2%-3%。唐’不要忘记医疗和食品费用。有没有人看到这两个重要领域的成本更低?

在1930年代,根据法律,美元拥有40%的黄金支持。这限制了美联储可以印制的美元数量,但仍然印制了足以引起咆哮的二十年代,紧随其后的是大萧条。如今,美元已成为政府命令下的法定货币。您必须接受美元以换取“所有公共和私人债务。”而且,众所周知,美元不再有黄金的支持。

只要纸币与黄金脱钩,最终政治家(或中央银行)就会将其印制,直到其变得毫无价值为止。为什么这次会有所不同?因为我们’更聪明?因为艾伦·格林斯潘,“Maestro,”正如水门作家罗伯特·伍德沃德(Robert Woodward)所说的那样,美联储负责人?因为我们有计算机,可以更轻松地收集数据?不难。有证据支持计算机将促进美元贬值的立场。

在魏玛共和国(1917-1923)的通货膨胀期间,德国人不得不砍倒树木,将树木变成纸浆,造纸,然后在纸上撒墨水以增加德国马克的供应。今天,几乎不需要那么多的努力。几个人坐在电脑键盘上并输入一些数字,创造了数十亿美元。

这么简单就可以创造货币,为什么不这样做呢?毕竟,避风港’美联储增加货币供应后12至18个月,经济会增长吗?不幸的是,从长远来看,纸币的业绩不佳。

实际上,大萧条发生在世界从黄金到纸面的时代。同样重要的是,大萧条始于美联储体系建立不到20年。具有讽刺意味的是,建立美联储制度的主要原因之一是避免恐慌。

在大萧条之前,经济危机被称为恐慌,通常是由大银行过度印制纸币引起的,但恐慌通常只局限于银行服务的地区。随着美联储的到来,大萧条在全国蔓延。

现在我们’依靠纯纸系统,谁知道下一次萧条将有多严重。但是,有迹象表明,我们可能正坐在一个大悬崖上。一定要有一点背景。

从大约1815年到1915年,当第一次世界大战真正爆发时,世界处于金本位制,这意味着世界’的主要货币可兑换黄金,而对外贸易则以黄金结算。甚至在伦敦出版的反黄金周刊《经济学人》也承认这是一个“golden era.”商业繁荣,世界贸易扩大,价格下跌。

是的,价格随着生产力的提高而下降。这奖励了储蓄者,他们建立了可以从中借钱或可以从中发起新业务的投资池。世界’经济之所以稳健,是因为它建立在储蓄之上,并以黄金为基础,是一笔可观的钱。不幸的是,第一次世界大战之后,世界放弃了金本位制。

在1922年的热那亚会议上,世界各国领导人采用了黄金交易标准。在这种混蛋式的黄金标准下,货币以黄金为支撑,还以美元和英镑为支撑。由于美元和英镑可以完全兑换成黄金,因此其建筑师断言,黄金交易标准将“economize on gold.”

黄金兑换标准的建立是朝着使黄金脱离货币化和朝着纸币系统迈出的巨大一步。 1931年,英国人停止赎回英镑的黄金,1944年,按照布雷顿森林体系的协议,强大的美元独自一人成为唯一可以被视为储备其他货币的货币。

1934年,富兰克林·罗斯福(Franklin Roosevelt)于1933年4月5日发布行政命令,再次禁止美国人拥有黄金。当然,最后的打击是理查德·尼克松(Richard Nixon)于1971年8月15日关闭了黄金窗口。自那时以来,世界一直处于纯纸制体系,该体系已见证了许多信心危机和货币崩溃。一些货币,例如墨西哥比索,已经崩溃了好几次。

1920年代的廉价货币导致了暂时的繁荣,就像一个靠借钱生活的家庭一样。当有时间支付超出部分的费用时’20年代,这是世界上最严重的萧条。在1920年代和1990年代之间存在一些令人毛骨悚然的相似之处。这十年会与1930年代相提并论吗?今天做’衰退迹象预示着未来的严重问题?

就像在1920年代,美联储采取宽松的货币政策以支持新的黄金兑换标准下步履蹒跚的英镑一样,今天,美联储正以创纪录的利率抽出资金。从第一年开始,MZM就以每年23.7%的速度增长。像’20s, we’多年来,我们一直实行宽松的货币政策,并且总是试图避免危机。

1997年,一场金融危机席卷了整个亚洲,并破坏了几种货币。 1998年,与世界同在’由于亚洲流感的影响,金融结构仍然疲弱,美联储不得不将长期信贷管理(Long Term Credit Management)的救助整合在一起,这是一款激进的对冲基金,其债务威胁着世界’的银行系统。 1998年也看到了俄罗斯债务危机,美联储用更多的钱缓解了这一危机。

1999年,美联储“increased liquidity,”也就是印出大量的钱,以免由于Y2K问题而担心银行挤兑。现在,美联储正在降低利率和增加货币供应量来避免经济衰退。然后让’别忘了阿根廷,阿根廷无法偿还债务,威胁到持有贷款的美国大型银行。担心大火将蔓延到巴西,阿根廷’最大的贸易伙伴。所有拉美都会冒烟吗?当然,如果美联储可以用纸币提供帮助,那就不是。

正如美联储在咆哮的二十年代创造的所有资金必须流连忘返一样,1990年代的资金也是如此。实际上,自1990年代初以来,美联储就采取了相对宽松的政策,当时它试图使我们摆脱上一次衰退。大部分的钱都来自’20s and the ’90年代,它进入股市,导致了两个巨大的牛市。

现在,我们必须等待,看看纠正性的熊市和衰退将有多严重。如果说股票市场与1929年的经济崩盘相提并论,我们的股票仍有许多下行空间。如果经济衰退开始接近30年代,我们将面临巨大的经济痛苦。

认为另一个大萧条即将来临是令人不愉快的。实际上,那些预言另一场大萧条的人会很快被标记为极端主义者。所以让’我们考虑另一种可能性:自大萧条以来最严重的衰退。然而,美联储将竭尽所能抗击衰退。

不幸的是,美联储的全部能力就是创造货币的能力,在脱离黄金标准约85年后,我们’我们已经看到了纸币的结果:被摧毁的货币和浪费的经济。在过去的30年中,巴西至少有三种货币:克鲁塞罗,克鲁萨多和雷亚尔。墨西哥正经历一场危机至另一场危机的挣扎,但坚持比索持续走低的比索。

传统的经济学思想是经济必须对美联储的政策做出回应,但是’并非总是如此。在1970年代,“滞涨”一词的出现是为了描述经济停滞和价格上涨。在日本,零利率和庞大的政府支出未能使日本复兴’经济停滞,央行干预失败的另一个例子。

美国经济的滞涨是一种现实的可能性。而且,如果经济对最近的降息和流动性增加没有反应,那’下一步?如果经济陷入严重的长期衰退,政府将是什么 ’的行动方针?美联储会打印更多吗?利率降至零,就像日本吗?国会会减税吗?增税?回到黄金标准?最后一点是值得怀疑的。历史表明,政府只有在其人民完全拒绝纸币之后才重获黄金。距此似乎还有很长的路要走。那么,政府将是什么’的行动方针?可能更多的纸币。

混乱的时刻即将到来,每个有储蓄的人都需要采取行动保护这些储蓄。历史上,黄金和白银被证明是抵御经济和金融危机的绝对最佳保护形式。的确,在魏玛共和国时期’在通货膨胀时期,获得美元资金的德国人看到了自己的积蓄。但是,在那些日子里“as good as gold.”如今,美元已经没有黄金的支持了,它以美联储认为必要的数量印刷。下次危机需要多少美元?

忽略乌云的投资者正在呼啸而过墓地。现在是时候要害怕了,是时候采取步骤来度过难关了。 CMi建议使用黄金或白银。黄金和白银的价格均接近历史低点,因此没有太大的下跌风险,但有很大的上升潜力。请参阅第8页的建议。

白金评论

1999年底,铂金价格先升后稳,在2000年底突破600美元。’无法将合同交付给日本用户。尽管俄罗斯仅占世界的11%’铂金,铂金市场如此紧张,以至于俄罗斯 ’s的未交付使白金用户急于寻找供应,白金价格飙升。然而,近期价格走势表明铂金运行已经结束。

7月中旬,铂金交易回到480美元的水平,自5月下旬以来下跌了140美元。铂’的每周价格图也显示了一个完美的“double top,”许多技术分析师认为,这标志着牛市的终结。

1996年,当铂金交易价格等于或接近黄金价格,并且黄金价格连续几天低于黄金价格时,CMi强烈建议其客户购买铂金而不是黄金。我们认为铂金可能达到150美元–在接下来的几年中,保费为$ 200。我们看不到铂金翻倍黄金的价格’s price, but we don’介意错过这样的举动。那些购买铂金的客户获利颇丰。不过,尽管如此,我们认为,尽管铂金价格已脱离高位,但投资者仍应避免铂金交易。

俄罗斯提高了产量,2000年的铂金出货量是1999年的两倍,将其市场份额提高到21%。此外,日本珠宝市场占世界的50%’铂金的需求在2000年略有下降。日本经济仍然停滞不前,没有理由相信铂金首饰的需求会很快反弹。

铂金的第二大需求(约33%)是汽车催化剂。随着世界陷入衰退,汽车行业的需求将减少。 (在整个六月,北美汽车和轻型卡车的产量下降了约12%,降幅巨大。)

此外,本田被认为是PGM含量最高的汽车制造商,最近宣布计划推出使用基于未指定的非贵金属以及铂族金属(PGM)的金属氧化物的催化转化器。本田表示,已经找到了成功部署这些催化剂的方法,并将在新型大型SUV中引入它们,该SUV将首先在日本销售。

如果本田获得制造过程的许可,那么这种新的转炉可以大大减少铂金的需求。但是,真正重要的抑制剂应该是来自南非的增产,而南非的供应量占世界的70%以上’s platinum.

随着1990年代后期铂金价格上涨和市场供不应求,南非生产商提高了产量。在1996年至1999年之间,南非的产量以4.5%的年复合增长率增长。 2000年,由于劳工困难,运营问题以及某些矿山的洪水泛滥,SA铂金产量略有下降。这些问题似乎已经结束,铂金生产商正在推进积极的计划,在未来十年内增加产量。

全球勘探支出增加,其中加拿大大力推动。但是,就立即扩大生产而言,其中大部分位于南非,南非占世界的大部分’的铂金储量。盎格鲁铂金公司计划将产量提高到大约200万盎司(1999年)。’的数字)到2006年达到350万。

其他公司也在扩张,这些努力对铂金市场构成了真正的威胁。 CPM集团在5月的贵金属投资者中写道:“看来南非生产商的目标是增加钯和铑的产量,为此,他们也必须增加铂金的产量,即使这有可能使铂金市场供不应求。”

几个月前,几家电话推销公司在推销铂金的同时,也将其推向高潮。然后,CMi强烈建议其客户出售其剩余的任何铂金。当新投资者询问铂金时,我们建议他们选择黄金或白银。

尽管铂金’跌至480美元的水平,使其在超过600美元后看起来很有吸引力,我们认为贵金属投资者应避免这种情况。在将来的某个时候,如我们在1996年所建议的那样,铂金可能再次比黄金更好。在此之前,请远离铂金市场。仍持有铂金的投资者应认真考虑将其换成黄金或白银,这两种黄金的下行风险都小得多,而上行潜力却大得多。

当心免费信息

甚至在互联网尚未进入我们的生活之前,人们常常说我们生活在信息时代。现在,毫无疑问。

一个普通的家庭有大约三台电视机,每辆汽车都配有收音机。 ABC,CBS和NBC是美国的偶像。广播谈话节目每周7天每天运行24小时。有线和卫星广播中装有金融节目。彭博频道全天播出。每个大小的城镇都有一份报纸。大多数较大的城市有不止一个。所有主要报纸和许多小型报纸都发布网站。而且,Internet上爬行了提供投资建议的站点。所有这些都应该使我们成为知识渊博的投资者,但事实并非如此’t.

充其量,大多数投资者感到困惑。最糟糕的是,他们盲目飞行。尽管许多投资者抓住了历史上最大的股票牛市,但这并不能使他们成为聪明的投资者。考虑一下很多迟到游戏的人,他们几乎没有表现出所承担的风险。更糟糕的是,那些不幸陷入网络狂热并损失惨重的人呢?而且,对于那些仍在股票中的投资者来说,是否将他们的收益带回家还是会徘徊,以希望再次出现牛市还有待观察。

渡过难关的时代意味着对过去的类似事态发展的理解缺乏评估环境。很少有投资者沉迷于经济或股市历史。最听“experts”在Moneyline或其他上获得称赞“financial programs.”听那些人的话,弊大于利。这些程序的目的不是使投资者知识渊博;它们旨在销售广告,以使投资者不断购买股票。每当节目传出负面新闻时,“是的,但好的一面是…,”并且,尝试找到一个应对熊市生存的程序。谈论熊市不会’t sell advertising.

此外,投资者需要掌握宏观经济学;他们需要看“big picture.”太多的投资者刚好碰上有史以来最大的牛市浪潮,将他们的投资成功归因于他们自己的投资能力。很少有人会承认他们只是幸运的。甚至更少的人甚至知道他们可能不会活得足够长,无法看到另一个类似的结果。与现在结束的牛市相当的唯一牛市始于咆哮的二十年代,并以臭名昭著的Crash结束’29.另一个牛市可能要过几十年。同时,你’必须要在熊市中生存。

您将无法免费获得在熊市中生存所需的建议。您可能会得到很多“free advice,”但是您将无法获得免费的未来建议。您将不得不购买它。对于股票市场,CMi推荐Richard Russell’陶氏理论快报。全面了解世界’的财务问题和未来的挑战,我们喜欢William Buckler’s The Privateer.

罗素’这封信专门针对他对道琼斯理论的解释,该解释最初由《华尔街日报》提出’的创始人Charles H. Dow。陶氏’后来,华尔街的著名战略家威廉·汉密尔顿,罗伯特·瑞亚和乔治·谢弗将其理论加以完善。今天,罗素被公认为陶氏理论倡导者的院长。陶氏理论快报的订阅费用为一年250美元。其中包括每三周寄出的纸质版以及每天可以在Internet上访问的评论。请访问他的网站www.dowtheoryletters.com。

阅读《陶氏理论快报》对您有什么帮助?首先,如果您仍然抱有希望股票继续上涨的希望,罗素可能会说服您。其次,他可能会阻止您过早投入股票。 3月份,当股票急剧下跌时,许多分析师认为“bottom.”然而,罗素警告说,熊市有时会反弹“看起来比真实的要好”并警告投资者不要被任何强劲的上涨追赶。他说,根据陶氏理论,这是一个熊市。而且,他说’还是熊。尽管四月和五月的反弹强劲,但只有最精明的交易员才拉低利润。普通投资者,家伙“从长远来看” has not profited.

罗素要做的下一件重要事情将是提醒您何时重新进入股市。在将来的某个时候,股票将触底,这是时候买进。 CMi客户经常说,“好吧,我喜欢黄金在未来的时代,但是我怎么知道何时出售?”现在,我们的答案是当您看到更喜欢的另一项投资时出售。可能是股票提供了如此高的回报,您可以’t say no. Maybe that’众所周知,通用电气或通用汽车的股息收益率为6%。但是,让’依靠罗素拨打电话。 1974年,当厄运和阴霾笼罩华尔街时,他呼吁股票转向。他的订户获利巨大。也许,他会再做一次。同时,他说’股票的熊市。

坦白说,罗素还不是黄金和白银的牛市。他希望在宣布金属牛市之前看到价格确认。但是那’s OK, we’不向罗素推荐陶氏理论快报’对黄金的看法。它’在他的股票市场分析中,我们认为,订阅一年250美元的费用中,每一分钱都是物有所值的。

全面了解世界’的财务状况,我们喜欢来自澳大利亚的The Privateer。当涉及到世界时,很少有美国人能够将日本,欧洲和美国的局势放在一起’的财务结构。 《华尔街日报》等机构出版物不时讨论美国’贸易逆差的平衡,但很少提供深度分析。而且,您永远不会在企业出版物中找到有关世界的讨论’的货币体系和黄金的重要性。当企业出版物中提到黄金时,就会被嘲笑。这是设计使然。机构选择了纸币系统。纸币的存续时间越长,机构可以从人民手中窃取的钱就越多。

对于美国人来说,看到一切光明的一面是正常的。那 ’是我们的天性,它使我们能够克服巨大的障碍,并向世界上的某些地方宣称自己的主权’最大的成就。但是,当空头即将消灭多头时留在股票中没有意义。而且,如果不了解世界成为纸币系统的危险,即使没有,也同样危险。由于这些原因,CMi建议(且不加任何替代)Russell’陶氏理论快报和威廉·巴克勒’s The Privateer.

每年都会以25澳元的价格通过电子邮件发送给Privateer两次,费用为180澳元 ’180澳元,这意味着美国人要花费95美元。在他的网站上,巴克勒还发布了关于黄金的每周评论。要订阅,请访问www.the-privateer.com。

银 Eagles’ Sales Strong

到7月中旬,美国造币厂售出4,249,000枚银鹰,比2000年少一点’全年售出9,133,000银鹰的速度。今年’考虑到白银市场自4月份以来一直处于平静状态,其销售额令人印象深刻。人们对银鹰的兴趣很大,因为它们现在出售的保险费减少了。今年年初,他们的保费为2.00美元;现在可以在薄荷盒中以高于现货1.70美元的价格购买。数量较少,成本更高。

美国造币厂通过“授权分销商。”个人不能直接从铸币厂购买SE(不含普通硬币)。 CMi无法直接从铸币厂购买。该发行版是经典的制造商,批发商,零售商计划。通常,授权分销商会在年初提价,以利用渴望购买者的优势。随着时间的流逝,分销商之间的竞争降低了保费。

值得怀疑的是,社企的保费会进一步下降。造币厂以约1.30美元的价格将SE卖出去–不论白银价格如何,现货价高出1.35美元(伦敦下午定盘价)。 (我们不知道确切的溢价,因为分销商认为“trade secret.”)但是,SE买家应该意识到随着银价上涨会发生什么。

如果白银迅速上涨至7.00美元–由于在COMEX上买入或工业买盘激增(这将在COMEX价格中反映出来),因此在8.00美元的水平上,SE的溢价将减少。不是关于美国造币厂正在出售的新硬币,而是已经在公众手中的硬币。

自1986年创建第一批SE以来,已铸造了约9600万个。大部分以$ 7.00至$ 8.00的价格出售给公众。投资者喜欢“break even”在其价格跌至低于买入价之后进行的一项投资。 1998年初,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)开始接管伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)时,我们已经看到了这一点。’1.297亿盎司。白银价格上涨至7.50美元,公众卸下了他们的Silver Eagles,使SE权利金升至零。一些在现货以下出售。

下跌的原因是沃伦·巴菲特(Warren Buffett)正在接收1,000盎司的银条。为了使溢价保持在Silver Eagles上,公众也必须购买。但是,公众没有购买。它在卖,保费下降了。但是,在巴菲特提货时购买了1998年SE的股票的人仍要多付2.00美元的现货价。不论白银的价格如何,铸币厂都会以相同的溢价出售新的SE。

这里’s CMi’在Silver Eagles上的位置。如果你认为的话’如果白银升至$ 7.00,您很可能会成为Silver Eagles的卖家。– $10.00 range, don’买不到。您将损失保费,目前至少为40%。如果您知道自己将成为该范围内的卖方,则可以选择100盎司的金条。

但是,如果您期望白银有一个稳定的牛市,并有大量的公众参与,那么白银之鹰应该保留其溢价。实际上,如果是$ 7.00–在8.00美元的水平上,公众卸载了数百万个SE,然后将它们融化,然后白银走高,引入公共,后退的SE可以收取保费。如果购买持续五到六年,并且人们对硬币收集产生了新的兴趣,那么旧的SE可能会获得很高的溢价。

是否投资于Silver Eagles取决于您是否会以$ 7.00的价格成为卖家–8.00美元,如果您认为白银(和黄金)的牛市将要到来。如果您认为自己的价格为$ 7.00–$ 8.00,配100盎司银条。如果您认为出售商品还需要几年的时间,那么Silver Eagles可能是您要走的路。

金Special

8月21日至24日,大多数有线和卫星网络都可使用的历史频道将开始黄金的全球首映。广告时间是美国东部标准时间晚上9:00。建议读者检查他们所在地区的观看时间。

通常,“历史频道”在其节目制作方面做得非常出色,广告显示该系列节目将非常出色。所有金牌迷都将希望收看。首映后,该系列将在视频中可用。有关更多信息,请访问www.historychannel.com。

黄金矿业公司的困境

2月/ 3月的《货币摘要》指出了矿业股的危险。特别指出的是阳光矿业’当管理层大量借贷而Sunshine无法偿还该债务时,情况就很糟糕。因此,贷方控制了该公司,这导致先前的股东权益减少到约4%。现在,来自南非的互联网站点www.theminingweb.com开始猜测,如果工人罢工,南非的矿业公司将生存下来。

如果出现停工的情况,南非以外的公司应该从较高的价格中受益。那’应当受益。大多数读者都知道,许多金矿开采公司已经卖出了多年的产品,如果金价大幅上涨,实际上将在财务上遭受损失。 1999年秋季,由于有15家欧洲中央银行同意限制黄金销售,黄金上涨,Ashanti Goldfields(加纳)和Cambior(加拿大)受到了沉重打击。

巴里克黄金公司(Barrick Gold)以远期销售获利为荣,也吹嘘自己通过“puts” against any “price shocks.”但是,这种策略在现实世界中能否持久尚待观察。 MBA(工商管理硕士)以使事情在不’在现实世界中工作。

低黄金价格给投资者提供了以低价购买实物黄金和黄金股票的机会,而那些低黄金价格却诅咒了黄金开采公司。边缘公司将需要运气才能实现。如果黄金价格上涨,他们将从中受益。但是,如果由于南非的劳工罢工而导致金价上涨,那里的一些生产商可能无法生存。南非以外的公司必须应对其远期销售和对冲账簿头寸。

在采矿业,尤其是在开采贵金属方面,很难做到这一点。那’这就是为什么CMi偏爱现货金属而不是股票。那里’s much less risk.

新银用途

自1990年以来,每年对白银的工业需求已经超过了矿山生产和二次开采。根据CPM Group的说法,赤字已经吃掉了1,386,000盎司。 2000年’赤字为1.175亿盎司;今年’赤字预计为1亿盎司。这些数字之所以如此令人振奋,是因为CPM估计只有7.59亿到9.84亿盎司仍在地上以弥补未来的赤字。

摄影行业是最大的消费者,占总需求的三分之一。其他大用途还用于珠宝,银器,电子产品和电池。众所周知,几乎所有行业的研究人员几乎每周都在开发银的新用途。这些新用途中的任何一种都不太可能消耗像摄影行业一样多的白银,甚至不可能消耗其他四大类之一。但是,新用途将继续增长并加剧生产赤字。

银-coated Bandages

在里面medical field, silver’重新发现了其独特的抗病毒,抗菌和抗真菌特性。最令人兴奋的之一是绷带。

FDA最近批准出售供消费者使用的银基抗菌绷带。这些绷带由Westaim Biomedical开发,采用公司的小剂量版本’Acticoat烧伤和伤口敷料,在北美超过100个地区使用’共有120家烧伤医院。灼伤会导致严重的威胁生命的感染。

测试和临床试验证明,这种新型绷带可有效抵抗150多种病原体,其中包括一些“superbugs”具有抗药性。 Westaim正在与非处方绷带生产商进行讨论,并希望在两年内将镀银敷料推向市场。

去除纹身

银 bandages also improve the results of tattoo removals. For decades, the preferred method of tattoo removal has been laser treatments. Unfortunately, laser treatments are expensive. Now, though, the use of a modified infrared coagulator, a device similar to a laser beam, and silver bandages reduces the costs and improves the results.

尽管自1991年以来就被批准用于去除纹身,但早期使用改良的红外凝结剂会严重烧伤。但是,最近的工作表明,使用较低的设定值加上银浸渍的绷带可以缩短愈合时间,并降低水泡破裂,感染和疤痕形成的风险。这可能是数以百万计刺青纹身的年轻人的天赐之物。

前列腺癌

前列腺癌的另一种革命性用途是抗癌,每年约有18万名美国男性罹患前列腺癌。通过非手术门诊程序,放射性“seeds,”大约大小为米粒的谷物被植入前列腺,并照射到肿瘤上。种子是由钛胶囊组成的微小颗粒,钛胶囊中含有被放射性碘吸收的银线。种子从内部照射肿瘤,通常对邻近器官的影响很小。这种疗法的存活率与手术相当,但无创性。

消毒密封胶

家庭主妇早就知道水槽,浴缸和淋浴间的边缘和裂缝是细菌滋生的场所,这些细菌气味难闻,看上去更糟,有时甚至有害。在英国,将氯化银和二氧化钛的混合物添加到填缝剂和瓷砖灌浆剂等密封剂中,以对抗这种细菌。

这种混合物为密封剂制造商减轻了许多麻烦,长期以来,它们一直需要足够强的杀菌剂来防止其产品成为细菌的庇护所。银的氯化物盐填满了帐单。它几乎不溶于水,在此应用中,其低溶解度使银离子缓慢而显着地稳定流入附近区域,从而实现了有效的卫生。而且,密封剂对于制造它们的工人是安全的。

军团士兵’s Disease

1976年在费城举行的《美国退伍军人大会》爆发后,发现了一种新型的微生物病原菌-肺炎军团菌。军团菌可诱发某种形式的肺炎,杀死20%的感染者。

军团士兵如此严肃和广泛’该病自1989年以来每年举行一次国际会议。现已鉴定出至少37株军团菌。但是,基于银的解决方案似乎束缚了这种杀手er。

美国和加拿大的100多家医院已安装了银铜电离系统,可从热水管中消灭嗜肺军团菌。测试证明这些系统比过热的水冲洗方法更有效,后者是清洁系统的标准程序。

耐细菌的家

银的最未来派用途也许是在加利福尼亚的西米谷(Simi Valley),那里有一家拥有100年历史的钢铁制造商和一家生物技术公司联手建造了一个耐细菌的房屋。俄亥俄州米德尔敦的AK Steel Corp.和马萨诸塞州韦克菲尔德的AgION Technologies正在从AK Steel建造11,000平方英尺的房屋’用AgION涂层的碳和不锈钢’专有的银基抗菌化合物。

该项目引入了一种新的方法,可以通过在银表面使用银诱导的材料来对抗关键表面上的细菌。“high touch”区域,例如扶手,水龙头,门把手以及厨房和浴室。经常在细菌繁殖的地方进行的加热,通风和空调管道工作也将由涂有AgION的钢制成。某些非钢铁产品,例如冰箱托盘和台面将采用AgION涂层。随着时间的流逝,抗菌银离子将从这些表面释放出来。

银’的特性使其在健康相关行业中必不可少,并且上述讨论仅涉及少量白银’对健康的贡献。但是,由于它是所有金属中反射率最高的,并且是电和热能的最佳导体,因此今天制造的产品中使用了大量的银。’可能的生活方式。想像没有银的生活是很难的。然而,可用于这些用途的银量每天都在减少。 CMi认为白银是贵金属的最佳投资。

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因为银’由于巨大的工业需求和日益增长的用途,CMi认为白银比黄金更好。同样重要的是,在所有先前的牛市中,白银的表现都优于黄金,也就是说白银的涨幅高于黄金。

可能是银 ’黄金的表现优于使用银作为货币的人比使用黄金的人更多。在美国,金币虽然在1933年被召集,但在此之前很久才停止流通。但是,银币一直流通到1960年代中期。而且,至少在17种语言中,金钱和白银这两个词是相同的。因此,当通常是经济或金融危机的状况促使人们保护自己的储蓄时,更多的人会选择白银。

另外,人们常说白银是可怜的人’金钱和黄金是给富人的。如果是这样,那么这对白银来说是另一个优点,因为群众集体的钱比富人多得多。因此,在涌向贵金属的过程中,更多的资金流入了白银,按百分比计算推高了白银。

这并不意味着黄金是一项不良投资。实际上,黄金是一项极好的投资。新产品无法满足需求,悬而未决的巨大空头最终将不得不解散。仅此一项就应该推动黄金走高。

除美国外,黄金几乎遍布世界各地的牛市中。那’因为美元是世界上最强的货币。随着美国的国际收支赤字相当于GDP的4.5%,美元将永远不会成为山丘之王。当美元下滑时,黄金将上涨。如果明年欧元开始流通并成为对美元的竞争时,欧元被广泛接受,那么美元应该承受巨大压力。对于黄金来说,这将是极为有利的。

尽管CMi认为白银比黄金具有优势,但我们认识到白银’体积大且重量重,难以搬运和存放。如果是这种情况,那就不要’不愿投资黄金。

至于铂金,我们’我们在这个问题上的立场很明确,现在应该避免这样做。随着时间的流逝,它可能再一次比黄金更好,但是现在不是。

对于那些将白银视为纯投资的投资者,我们推荐100盎司金条,每盎司价格最低。既要进行投资又要防范金融危机的投资者应该选择1盎司的银圆或流通量为90%的硬币。

一盎司的金鹰仍然是最受欢迎的金币。但是,克鲁格朗德的价格比金鹰号低约5美元,那些不关心1099报告的投资者应该选择历史悠久的K-Rands。作为澄清,K-Rand清算仅在投资者向交易商出售25个或更多时才报告。投资者购买K-Rand的数量均不报告,无论购买的数量是多少。

然而,CMi认为1盎司金龙比金鹰或克鲁格朗德提供更好的潜在回报。金龙是珀斯铸币厂2000年的硬币’的Lunar系列,产量上限为30,000个硬币。在7月下旬,珀斯铸币厂只有不到1700台被出售。当这些硬币出售时,金龙会只在二级市场上出售。农历系列中较早的硬币已经比其含金量达到了可观的溢价。龙也应该这样做。龙的价格比金鹰的价格高出几美元。有关金龙的更多信息,请访问CMi’的网站www.gold-dragons.com。

CMi不建议以当前水平使用铂。实际上,仍持有铂金的投资者应考虑将其换成黄金或白银。

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